近幾個(gè)月來，投資者一直將目光聚焦在具備避險(xiǎn)和抗通脹功能的黃金上。但情況正在悄然發(fā)生改變--其他金屬特別是銅和白銀，也已開始吸引投資者的關(guān)注。

僅僅一年前，商品市場(chǎng)牛氣沖天。但自去年8月份開始，金屬價(jià)格就開始直線跌落。一夜之間，伴隨著訂單的枯竭，金屬價(jià)格直線墜落，下滑復(fù)蘇甚至超過上世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期的最壞年景。

而伴隨著經(jīng)濟(jì)顯露出來的企穩(wěn)跡象，金屬市場(chǎng)是否具有重返牛市的希望呢？

 ** 金屬有望重返牛市 銅最被看好

投資銀行Fairfax采礦分析師John Meyer表示，受到美元疲軟、通脹隱憂和中國(guó)需求復(fù)蘇三大因素的支持，預(yù)計(jì)金屬價(jià)格將逐漸走高。

Meyer表示，銅與黃金的價(jià)格比目前處于1990年以來的最低水平，這是因?yàn)楸姸嘟饘賹?duì)抗通脹的功能被投資者所忽略。他指出，中國(guó)大量正在購買銅，除了戰(zhàn)略性收購的一層含義之外，根本目的也是為了維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

Meyer稱，銅是市場(chǎng)關(guān)注的主要焦點(diǎn)，同樣受關(guān)注的還有鉛、鋅、錫可能也是。

 但貝萊德世界礦業(yè)(BlackRock World Mining)投資信托公司Evy Hambro表示，金屬商品的關(guān)鍵問題是，對(duì)金屬的需求復(fù)蘇是否是由于公司耗盡庫存后重新再度儲(chǔ)存，如果是這樣的話，那么商品市場(chǎng)復(fù)蘇可能只是曇花一現(xiàn)。

 Hambro稱，歐美的需求目前并未上升，今年夏季北半球?qū)ι唐返男枨筅呌诜啪彙５�他仍然看好銅，認(rèn)為該金屬擁有的基本面非常好。

 此外，Hambro仍然看多黃金，但對(duì)鋁缺乏信心。他認(rèn)為鋁的價(jià)格自去年秋季以來已下跌逾一半，但仍然存在大規(guī)模的供過于求。

 ** 經(jīng)濟(jì)見底跡象顯現(xiàn) 黃金白銀孰勝孰劣？

經(jīng)濟(jì)衰退可能見底的早期跡象令許多分析師認(rèn)為，白銀表現(xiàn)將可以超越黃金。由于世界上最大的黃金消費(fèi)國(guó)印度在3月份已是連續(xù)第二個(gè)月沒有進(jìn)口任何黃金，這引發(fā)了黃金和白銀之間相對(duì)優(yōu)勢(shì)的爭(zhēng)論。

黃金和白銀價(jià)格比上個(gè)世紀(jì)一度跌至14，現(xiàn)在為大約70，這表明黃金價(jià)值正在被高估。自上世紀(jì)80年代初以來，黃金和白銀的平均價(jià)格比約為65，大多介于30和100之間。

分析師認(rèn)為，白銀的上漲部分將來自投資需求。隨著黃金價(jià)格仍接近每盎司900美元，白銀交易所指數(shù)基金(ETF)持倉預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)。

在紐約上市的最大白銀ETF--The iShares Silver Trust，目前持有量為創(chuàng)紀(jì)錄的8413萬噸，1月初以來的漲幅超過20％。與此相比，全球最大的黃金ETF--SPDR黃金信托基金持倉量同期漲幅超過40％。